职业智慧之选人如普通个体散户之间很大的区别之一就是高明的智慧之选人懂得如何建立智慧之选的“安全边际”。因此，即使遇到如1987年的美国股市“10月大屠杀”等一夜之间数千亿美金蒸发的大股灾!精明的智慧之选人也可以躲过损失，依然获利。 巴菲特即是其中之一!

那么什么叫“安全边际”呢?

所谓安全边际，其实说起来很简单，就是指在选择股票时，即使发生比你想象中更坏的情况出现，你所选择的股票也不会受太大损失!通俗讲就是为智慧之选留个退路。防止全军覆没的危险!那什么样的股票才符合“安全边际”的要求呢?

主要看每股净资产。

公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。例如，上述公司净资产为15亿元，它的每股净资产值为1.5元(即15亿元/10亿股)。

每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造收银的能力和抵御外来因素影响的能力越强。

因此，我们认为在买入股票时，买入时每股价格很好小于每股净资产，即使偶尔超过了，也不要超过净资产的1.5倍。因为这表示即使公司破产了，在进行资产清算后(资产清算后的资金首先用来偿换债权人的债务，然后才以股息的形式分配给股东)，你仍然能拿回相当于购买股票时付出的资金!

当然，每股净资产是帐面价值，不是实际价格。例如一些机器设备等，在买来时的价格可能和破产清算后的价格相差很大，变的不值钱。因此，智慧之选者有时间的话应该继续查看净资产所包括的内容，看是否存在严重贬值的物品，然后算出一个真正的资产现价(不需要太准确)，从而确保智慧之选的很小。



如果净资产内容里包含有很多的净现金资产，且每股现金含量高于每股价格时，则是天赐良机的生意，你拣到大便宜了(现金不会折价)。这种情况有可能出现在股市崩盘后智慧之选者陷入深度恐惧引起的绩优股大贬值时期，美国有人靠捡这种股票而发过横财!

其次，流动比率和速动比率也是常用的指标，一般来说流动比率(流动资产—流动负债/流动负债)和速动比率(流动资产—流动负债—存货/流动负债)表示企业的短期偿债能力。如果流动比率高于2，速动比率高于1，表示企业偿债能力强，企业经营低，而反之，则企业经营高!

当然，流动比率和速动比率与行业也有关系，如果资金周转快，应收帐款少的企业其流动比率和速动比率的要求也可适当降低!智慧之选者的心态是在确保资本安全的基础上获得合理的实现目标，而投机者则相反，为了一夜暴富忽视了基本的安全，其结果是巴菲特日积月累了数百亿美金的财富，而赌徒们的财富则很难留过夜!