建材讯息：消费旺季跟企业的流动性有关系

03/31 14:49 来自

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下乡政策成功的带动了非金属建材、钢铁、有色金属等几个行业，汽车下乡成功带动了汽车产业，相关人士预测，2010年将继续保持增长态势，城镇固定资产智慧之选也将维持在相对高位，这些均对水泥、玻璃、钢铁、有色金属等原材料的需求构成有力支撑，但通胀压力及流动性紧缩预期将增加相关行业的成本压力。
　　预计二季度原材料行业运行平稳。随着消费旺季的即将到来，在需求增加和成本上涨的情况下，预计建材、钢铁价格有望稳中有升，基本有色金属可能高位震荡。供求关系变化及产业结构调整是原材料相关行业智慧之选的两条主线。
　　建材板块的整体估值水平处于相对合理的水平。考虑到建材板块将继续受益于促内需、保增长的政策，具有较明确的增长预期，且建材板块与低碳经济主题高度相关，2010年低碳经济、建材下乡等主题的活跃有望继续带动建材板块走强，因此，给予建材行业强于大市的评级。
　　建议重点关注具有并购整合能力的水泥龙头冀东水泥、海螺水泥和华新水泥，以及南玻a、中航三鑫、金晶科技等具有新能源业务和持续成长性的玻璃龙头，逢低增持北新建材、鲁阳股份、海螺型材、中材科技等受益于节能减排政策的公司。
　　铁矿石涨价超预期下的智慧之选路径选择之一：自有铁矿石资源的公司受推崇。由于二季度铁矿石价格成为为瞩目的变动因素，选取具有铁矿石资源的钢企是钢铁业二季度的智慧之选选择。建议重点关注凌钢股份、酒钢宏兴。
　　铁矿石涨价超预期下的智慧之选路径选择之二：钢制品业中高成长性公司显露智慧之选价值。子午线轮胎承载钢帘线需求增长，智慧之选拉动的镀锌钢丝、钢绞线需求增长，主营为钢帘线、钢绞线的金属制品类公司是我们的选择逻辑。建议重点关注恒星科技、福星股份。
　　随着2010年经济复苏形势明朗，有色金属相关的加盟行业能力将继续恢复，有色金属板块的高市盈率将逐步回归正常水平，行业智慧之选价值显现仍需要一定时间。高企的库存和流动性紧缩的压力下，有色金属恐难以走出强于大市的行情，给予中性评级。
　　伴随着我国经济转型和产业结构调整的深入，稀土行业将进入长期景气周期，建议长线关注该行业代表公司包钢稀土和厦门钨业。